技术性分析

技术性分析是借助图表对历史价格和活动进行研究,以便预测未来的价格涨跌。技术性分析的技巧在于鉴别支配未来市场发展走向的价格变动类型。

我们应该明确"市场"不仅仅是有特定变动方向的不同公司的大量份额。市场是促使份额的价格向某一方向变动的人。当他们需求某一份额更多而另一份额更少的时候,这些需求就会使市场发生变化。这是促使价格变动的因素。有人也许认为,单个公司的股价上涨,因为它在该年获得巨额收益。事实并非如此。证券价格之所以上涨是因为更多人得知该公司收益增长后想要购买。人们对证券的需求促使价格上涨。这一概念对您理解技术性分析至关重要。

人的本性或多或少较为稳定,并往往会对类似形势做出较一致的反应。通过研究先前市场转折点的特点,有可能找到市场走向的规律。因此,技术性分析的前提是假定人们将对同样形势做出一致反应。人际关联极其复杂,并且从不会在同一情形中重复。市场反映人们的行为,也不会单一地重复,但类似特征的重现还是足以让市场观察者找出主要的接合点或转折点。

 

技术分析背后的哲学/基本面

技术分析基于以下三个基本前提:

  历史自我重复
  价格活动是有趋向性的
  市场行为将所有事物打了折扣

历史自我重复

技术分析主体以及市场行为研究的大部分都与人类哲学研究有关。例如,在过去100多年里被辨识并加以分类的图表模式,反映了出现在价格图表上的某些标准图景。这些图景展现出市场牛市或熊市的心理状态。由于这些模式在过去运作良好,我们假定它们在将来也会继续如此。

表达这个前提的另一个方法是理解未来立基于对过去的研究这一关键,或者这个将来只是过去的重复。

价格活动是有趋向性的

趋向的概念对于技术分析来说至关重要。此处仍然如此:除非一个人接受市场实际上是存在趋向性的前提,否则就没有必要继续读下去了。将市场的价格行为制表的全部目的,就是为了辨识其发展早期的趋向,并以此趋向为依据。

此外,认识到处于运动中的趋向比颠倒的趋向更易持续是非常重要的。一个趋向在其改变方向之前会一直持续。这听起来是一个显而易见的概念,但这正是我们试图实现的。我们在寻找一个市场最有可能的活动。如果市场上升,则它在反转之前就会一直上升。如果我们能辨识出市场正在上升,那么我们就会买入该产品,直至这种辨识告诉我们其它情况。

市场行为将所有事物打了折扣

这个陈述或许构成了技术分析的基石。除非您能理解和接受这个前提,否则实际上一切都没有意义。技术分析家相信一切可以影响价格的因素--基本面,政治,心理因素或其它--已经由该产品的价格反映出来了。因此可以推断出,分析公司收益预报是没有用处的。因此,所有需要做的就是研究价格行为。虽然这个主张出现伊始会显得捕风捉影和难以置信,但如果一个人花时间去思考它真正的含义,就很难提出异议。

通常,图表制作分析家本身并不关心价格上涨或下跌的原因。在某个价格趋向早期或关键的转折点,往往似乎无人确切知晓为什么市场会以某种形式进行。这对于图表制作分析家而言无关紧要,因为他会注意跟随这个趋向。他知道市场上涨或下跌必有其原因,但他就是不相信了解那些原因是什么对于预测价格有必要。

由此得出结论,如果影响市场价格的一切事物最终在市场上被反映出来,那么唯一必要的事情就是研究价格行为,而不是它为什么会变动。通过研究价格图表和许多其它技术指标,图表制作分析家实际上得知了市场更可能走向何处。

讨论技术分析时,另一件必须谨记在心的重要事情是它有自我实践的习惯。由数百万计的交易者把技术分析作为信仰。当图表模式暗示他们应该买入时,他们就会买入。如果它指示他们应该卖出,他们就会卖出。如果数百万人都遵循同样的模式,价格就会分毫不差地按照他们想的那样活动,因为他们都是这样做的。如果每个人都看了图表,然后认为在某一点市场会上涨,他们都会在这一点买入。由于他们在这一点都买入了,市场就会上涨,因为该产品的需求因素大于供给。有一百万个技术分析家在这一点都买入了。我们也不妨加入他们。